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投资的止境，能够是敏感地捕捉并把抓期间红利。
2026年，“十五五”筹备的开局之年，新五年顶层筹备徐徐张开。中国进入基本已毕社会主义当代化的关节时期，经济社会发展的各项计谋任务为投资布局提供了哪些主义性指引？行业筹备与发展指标的“KPI”中，哪些投资契机尚未被市集充分订价？投资者如安在省略情中寻找详情趣，共享到高质料发展的效果？
事关新年开好“投”的灵魂三问，前瞻布局的基金公司正试着给出我方的探索旅途。近日，工银瑞信基金旗下12位投研战将皆聚一堂，举行了年度策略对话，把脉宏不雅、理解行业、深研赛说念，立体呈现工银瑞信对2026年投资布局的计谋念念考与战术安排。
这场策略对话会信息密度高，中枢干货不错总结为以下十大关节词——
大局不雅之关节词 高水平科技自立自立
连年来围绕中国经济结构转型升级干线，高景气赛说念投资契机延续流露，不少投资者惊羡投资真的要有大局不雅。
大局不雅其实并不只指勇于持有让利润奔波，稳得住，是对宏不雅大势和产业趋势底层逻辑通晓的映射。
雅致发展端倪，方能光显将来主义。五年筹备的编制和执行算作中国特点的治国理政政策器具，其对投资布局的主义性指引作用仍是反复得到市集考据。《中共中央对于制定国民经济和社会发展第十五个五年筹备的建议》明确相持高质料发展，要求以新发展理念引颈发展，因地制宜发展新质坐蓐力。
现时，以AI为中枢变量的新一轮全球产业变革涌动，中国科技树进化与全球时刻演进变成一次历史性交叉。工银瑞信商榷部商榷副总监、基金司理吕焱觉得，“十五五”筹备是投资布局的撮要。纵向看，我国最初中等收入阶段向中等阐发国度迈进，科技创新和坐蓐效率升迁成为经济中枢驱能源；横向看，在全球科技改进持续鼓吹与地缘竞争加重的配景下，科技创新日益成为列国的核神思谋，亦然我国经济发展的势必选拔。以“十五五”筹备为纲，三大产业主义或存在结构性机遇。启航点，传统产业，如化工、造船、冶金等，因为注入供给侧更动活力或将已毕盈利才略升迁；其次，东说念主工智能、储能等新兴行业跟着需求的彭胀有望带动更高速的发展；第三，具身智能、核聚变、量子时刻等前沿产业或将来产业，将因为基础科学时刻冲突带来惊喜。
创新药关节词之 中国玩家入场
创新药是新兴产业的中枢代表之一，中国创新药企业在2025年迎来奇点时刻，中国企业License-out(专利、时刻或居品对外授权)总金额冲突1216亿好意思元，较2024年全年的529亿好意思元已毕翻倍增长。(数据开头：医药魔方)。同期，AI大模子的引入使得创新药公司有望裁汰新药研发周期，提高研制到手率。
中国创新药企业正从时刻输入向反向输出升维，随之发生的是创新药估值体系重塑。工银瑞信商榷部商榷总监、基金司理谭冬寒觉得，全球处于医药大创新周期，生命科学底层时刻延续取得冲突性进展。在这个关节时刻，中国生物医药产业初度真的进入全球创新药赛说念，工程师红利、研发效率、临床资源等正变成长期竞争上风。2025年创新药板块一度大幅高涨，完成了系统性价值重估，2026年的中枢逻辑或将从举座设立向细分契机切换，需要愈加聚焦企业居品鼓吹的内生价值增长，这为机构投资者挖掘个股阿尔法收益创造了条款。
港股关节词之 筑基石、寻将来
看多中国，在2026年岁首正成为全球资管界共鸣。高盛、瑞银、渣打等有名投行近期接踵发表不雅点，乐不雅评价中国经济的韧性与活力，并防范强调中国经济结构升级的效果。港股市集云围聚国互联网、智能驾驶等产业头部公司，成为确立中国资产的必选项之一。
工银瑞信商榷部国外组商榷员滕冠兴从资产结构、估值水善良新兴变化三个方面全面分析了港股科技资产的稀缺性和私有性，总结出两大干线和三大细分主义。干线方面，一是进程旧年的估值设立后，2026年港股或将转头EPS增长+现款流设立的新念念路；二是港股具有训练回购和分成机制，重复股东陈诉的市集文化，这些将组成港股投资的进击价值基础。在细分方进取，第一类是具备AI大模子+用户/流量进口+应用生态的互联网平台龙头，或将是港股科技的基石资产；第二类是像智能驾驶这么处于从1到10爆发拐点的资产；第三类是前瞻性布局在港股上市的将来产业资产。
AI关节词之 仰望星空、粉墨登场
投资是对资产将来的订价。哪种资产更能代表将来，能够非AI莫属。
算作投资热词的流量担当，AI结合了2025年全年，从上游晶圆到中游CPO、PCB，从存储再到先进封测，市集将扫数产业链拿来反复细筛。AI产业的交易闭环，其关节的一环在于应用的限制化落地，这亦然恢复AI投资是否存在泡沫的关节。
“市集质疑AI有泡沫的中枢原因是应用尚未落地，但算作应用的基础撑持，AI大模子才略持续升迁尚未看到天花板，行业仍具备庞杂的发展空间。”工银瑞信商榷部基金司理助理金兴强调坚忍产业发展信仰的进击性。“AI是并列前三次工业改进的分量级变革，目下仍处于发展初期。收拢详情趣趋势，能够是AI产业投资策略的中枢。”
先仰望星空，再粉墨登场。推行上，以智能驾驶、东说念主形机器东说念主为代表的具身智能正在快速落地，AI应用交易化旅途正在质疑声中日渐深刻。在工银瑞信商榷部基金司理张姝丽看来，AI大模子和灵巧手才略的冲突，或将推动机器东说念主产业在2026年已毕特定场景交易化；智能驾驶因时刻难度更低，已进入大限制交易应用阶段，投资契机主要围聚在智驾运营公司与零部件配套企业。
新能源赛说念关节词之 朝阳已现，积极进取
复盘2025年，新能源板块呈“前低后高”走势，对2026年新能源、新材料畛域的行情演绎，工银瑞信商榷部基金司理高京霞瞻望行业贝塔进取趋势有望延续，储能锂电链条上游要领盈利设立空间或更为显赫。
细分角度看，锂电的新契机围聚在新时刻迭代，固态电板或是详情趣的时刻升级主义，其不仅能责罚液态电板的安全性与里程浮躁问题，更能撑持机器东说念主、低空经济等新兴产业发展，有计划新材料与开采要领有望迎来投资契机。
锂电算作先驱，预示着化工板块的蜕变。高京霞将当下化工板块的周期位置，比方为清早前阴雨的时刻，目下已朝阳初现。化工品长期需求有望保持持续增长，供给端的反内卷设施有望加速过期产能出清，率领企业感性竞争，两方面共同作用推动化工行业盈利见底回升。
金融地产关节词之 静水流深，积极信号已现
比较炫目的科技赛说念，金融地产行业似乎比较低调。算作与经济增长和本钱市集高度有计划的板块，金融地产与中国基本面持续改善共振。在被渐忘的边缘中，能够藏着蒙尘的珠宝；寡淡无趣并非“老登”的本体，懂得随势而动或是历经周期轮转后的机灵千里淀。
以地产市集为例，本年1月以来二手房成交量出现反季节性反弹，工银瑞信商榷部基金司理刘陶然觉得，地产积极信号在持续集合，行业有望缓缓已毕从量变到质变的设立，精选优质房企布局契机的时机能够仍是到来。
地产回温是中国资产举座陈诉率走高的积极信号，保障行业有望迎来资产端和欠债端同步改善。刘陶然瞻望保障公司盈利才略有望出现设立。在进款搬家趋势下，资产管制才略较强、专科性较好的银行和券商，也蕴含了较大投资契机。尤其是自带高贝塔属性的券商板块中，那些具有并购重组预期、国际业务最初、资产管制业务才略强、领有公募基金股权的券商或更值得要点祥和。
周期股关节词之 逆境回转
万物皆周期。在允洽的周期位置布局，对于责怪风险、升迁收益，具有一本万利的作用。
一直聚焦周期商榷的工银瑞信商榷部基金司理母亚乾建议“趁势挖掘预期差，积极祥和逆境回转”的新嘱托。
周期股老品种不错有新嘱托，逻辑在于中国奋勉达成“双碳”指标与全球供应链重塑，改变了传统周期投资框架，供给侧不休与反内卷政策成为中枢变量，供给不休与AI等新经济需求拉动，赋予部分有色金属品种更强的详情趣。为此，母亚乾觉得，2026年或需要积极祥和逆境反蜕变会。
阔绰股关节词之 否去泰来
新催化、新角度、新嘱托，否去泰来的契机相似浮当今阔绰板块。这个长坡厚雪的赛说念阅历了近五年的估值消化，现时仍是回落至历史低位。工银瑞信商榷部商榷副总监、基金司理林梦觉得赓续向下修正的风险较小。但估值更需动态评估，不仅要当今很便宜，还需要因为将来会更好而变得更便宜。
阔绰老赛说念并不枯竭新元素。林梦要点证明智能家居、户外生存、悦己阔绰、潮玩、宠物经济等增速亮眼的新阔绰细分畛域。从需求端看，受益代际更替，年青东说念主成为阔绰主力，其更贯注情感价值与精神愉悦，同期原土阔绰与感性阔绰意志醒觉；老龄化加重也为文旅、养老、医疗康养等市集带来巨大增量空间。从供给端看，科技创新+完善的供应链+酬酢电商触达渠说念才略增强，不仅焕发国内新需求，还助力阔绰企业出海，掀开全球市集。
清醒关节词之 科学长期主义
这场高密度的策略对话会围聚呈现了工银瑞信对“十五五”开局年要点布局主义的中长期逻辑判断，展现了工银瑞信连年来效用打造“行业深度商榷+策略动态调养”的投研体系才略。
在信守深度商榷和价值投资长期原则的同期，面向雄壮投资者群体，工银瑞信也在积极传达科学长期主义的理念，多位基金司理从持有东说念主角度换位念念考，就如何升迁投资清醒得回感，作念好养老清醒等民众话题，共享了我方的视力。
“资产管制的终极目的不是如何赢利，而是如何通过科学的资产确立对自己和家庭进行毕生投资。”在工银瑞信指数及量化投资部副总司理、基金司理赵栩看来，指数基金与养老投资高度契合，具备长期投资、散布风险、费率便宜、透明宽解且自带“倚强凌弱”机制等上风。指数因素股具有动态调养机制，为投资者筛选出具有长期成长质料的标的，或更顺应更长周期的养老投资。在2026年指数投资方进取，或可祥和阔绰、出口、科技、港股、黄金等主义。
“养老要赶早”。工银瑞信FOF投资部总司理、基金司理赵志源示意，养老投资的第一要义是“锚定指标+长期持续干与”，养老投资是“马拉松而非短跑”，是一门对于控速与争先的艺术，“控速”是对风险的敬畏，“争先”是对长期投资的追求。FOF基金是世俗投资者的优质选拔，其中养老指标日历FOF会按退休时辰自动调养风险资产比例，像“投资套餐”一样适配不同庚岁需求；养老指标风险FOF 则匹配不同风险偏好，焕发个性化选拔。
固收投资之关节词 家庭资产确立金字塔
低利率期间，算作资产确立不成或缺的一环，如何阐发固收类资产作用也备受投资者祥和。工银瑞信固定收益部投资总监、基金司理陈涵先容，工银瑞信领有完备的固收居品货架类别。家庭资产确立金字塔底层建议确立短债基金和货币基金等，以焕发流动性与济急需求；中层基于资产稳中求进的需求，建议确立中长期债券基金和“固收+”居品，以求资产稳妥升值；金字塔顶层可相宜确立中资好意思元债或者好意思元债基金，算作全球化散布确立的选拔，顺应有跨境确立需求的投资者。
对于2026年债券市集将如何演绎，陈涵分析指出，在货币政策保持适度宽松的基调下，本年债市出现大幅调养的概率偏低，但出现至极大契机的难度也较大，举座有望呈现震憾步地。中短端的债券跟着货币政策宽松，可能收益有所下行；而长端则需要凭据将来的经济数据，或者政策导向来决定具体主义。
在资产管制的全生命周期轨迹上，工银瑞信正通过科学确立、长期持有、动态调养等方法，力图在逼迫波动的同期把抓结构性机遇，助力持有东说念主已毕资产升值与生存品性升迁的双重指标。
风险指示： 基金管制东说念主依照恪尽责守、憨厚信用、严慎勤奋的原则管制和诓骗基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金称呼中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何款式的收益快活，基金不保本，可能发生失掉。养老FOF为搀杂型基金中基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市集基金、货币型基金中基金。若是投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市集轨制以及走动轨则等互异带来的特有风险。投资于权力类资产存在较大收益波动风险。投资东说念主应肃穆阅读《基金左券》、《招募证实书》、《基金居品贵寓选录》等基金法律文献, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠说念收费圭表等情况，并凭据自己的投资目的、投资期限、投资教化、资产景况等以及听铲除售机构相宜性宗旨的基础上，审慎选拔顺应自己风险承受才略的投资品种进行投资。基金有风险，投资须严慎。
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